2025年12月，新加坡金融管理局（MAS）與中國人民銀行、中國證監會在重慶簽下一整批新協議：星展銀行（DBS）成為新加坡第二家人民幣清算行，工商銀行與中國銀行新加坡分行同步試點數位人民幣，中國A股企業也第一次拿到在新加坡交易所（SGX）第二上市的明確框架。同一年，新加坡管理資產規模衝上5.2兆美元，單一家族辦公室數量突破1,400家。這些數字背後，是中國資金、企業與監管機構同時加碼新加坡的訊號，也是新加坡本地銀行、財富管理平台與上市服務機構的真實商機。本文用可查證的2025至2026年數據，拆解這波合作的規模、方向與限制，給正在評估中國客戶或中國業務線的新加坡金融機構一份可以直接拿去對董事會報告的市場說明。
2026年關鍵數據：新加坡與中國金融合作一次看懂
- 新加坡資產管理規模在2025年底達到6.7兆新元（約5.2兆美元），較2024年成長10.1%，全年淨流入376億新元（MAS新加坡資產管理業調查，2026年公布）。
- 新加坡單一家族辦公室數量在2025年突破1,400家，較2020年不到400家成長逾250%；若計入所有已核准家族辦公室，總數已超過2,000家，合計管理資產668億美元，年增43%（MAS數據，Dakota《新加坡家族辦公室2026指南》整理）。
- 截至2025年底，中國大陸境外證券投資（不含外匯儲備）逼近2兆美元，較2020年的約9,000億美元翻倍以上，新加坡已成為中國大陸境外證券投資的第三大目的地（中國光大銀行報告，經《財新》2026年6月報導）。
- 星展銀行於2025年12月獲中國人民銀行核准，成為新加坡第二家人民幣清算行（工銀新加坡分行自2013年起為第一家），為MAS與中國在重慶第21屆中新雙邊合作聯委會會議上宣布的一攬子金融合作措施之一（MAS新聞稿，2025年12月）。
- SGX在2024年僅完成4宗新股上市，同期香港交易所有71宗；但截至2025年中，至少5家中國大陸或香港企業計畫在未來12至18個月內於SGX上市、雙重上市或配售股份，新加坡也在2025年2月推出主板新股20%稅務回扣以刺激掛牌意願（路透社，2025年5月）。
提醒：本文是市場規模與產業趨勢的分析，目的是協助新加坡的銀行、財富管理機構與上市服務團隊理解中國資金流向與B2B行銷定位，不構成個人化投資建議。家族辦公室設立、跨境上市架構與稅務規劃，請洽詢持牌顧問或律師。
新加坡金融機構最常問的問題
中國資金流入新加坡的趨勢還會持續嗎？
會，但速度在放緩且結構在變。中國大陸境外證券投資總量仍在擴大，新加坡仍是第三大目的地，但2025年起中國對外資本流出的合規審查明顯收緊，部分申請案量較2022年高峰下滑，詳見下文「趨勢」與「限制」段落。
MAS這波金融合作，對非銀行的財富管理機構有實質意義嗎？
有。人民幣清算行增加、SGX與中國證監會的ETF產品擴容，會直接降低中國資金配置新加坡資產的交易成本與流程摩擦，對外部資產管理公司（EAM）、家族辦公室服務商同樣是機會，不只是銀行的事。
中國企業選新加坡而不是香港上市，理由是什麼？
多半是東南亞市場擴張需求，加上中美貿易緊張下想要一個第三地的資本市場身分。SGX的新A股企業第二上市框架，以及2026年中即將上線的SGX-納斯達克雙重上市機制，都是針對這類需求設計的。
家族辦公室的申請門檻是不是變高了，還值得投入這塊市場嗎？
13O方案的最低資產門檻已在2025年起調高至2,000萬新元，13U維持5,000萬新元，審查也更嚴格，但兩個方案都已展延至2029年底，且核准數量仍在成長，說明新加坡並未放棄這塊市場，只是在篩選申請人的品質。
我的機構要怎麼被正在做資產配置決策的中國決策者看到？
中國的家族辦公室負責人、企業財務長與私人銀行客戶做盡職調查時，第一步幾乎都是中文搜尋與詢問熟悉的內容管道，而不是英文官網。這牽涉到百度SEO、企業微信私域經營與AI搜尋引擎的可見度，本文第六段有具體做法。
2025至2026年趨勢：新加坡與中國金融合作在加速，但篩選也在變嚴
2025年12月，MAS與中國人民銀行、中國證監會在中新（重慶）戰略性互聯互通示範專案第10週年之際，宣布新一輪金融合作方案。這不是單一公告，而是一整套同時涵蓋清算、上市、債券與數位貨幣的措施：
| 措施 | 時間 | 內容 | 來源 |
|---|---|---|---|
| 人民幣清算行增加 | 2025年12月 | 星展銀行成為新加坡第二家人民幣清算行，工銀新加坡分行自2013年起為第一家 | MAS新聞稿 |
| 數位人民幣試點 | 2025年底 | 工銀新加坡分行、中銀新加坡分行推出e-CNY支付服務，供赴中國旅客開通與儲值 | MAS新聞稿／Hubbis |
| ETF互通擴容 | 2025年11月 | SGX與中證指數公司推出CSI SGX Asia 100指數，延續2024年CSI SGX新興亞洲科技指數的合作 | MAS新聞稿 |
| A股企業第二上市框架 | 2025年12月起 | 上海、深圳交易所掛牌的A股企業可申請於SGX第二上市，簡化招股書要求 | fintech.global／MAS |
| SGX－納斯達克雙重上市 | 2026年中上線 | 市值20億新元（約16億美元）以上的亞洲企業可同步在SGX與納斯達克掛牌，共用一份招股書 | Law.com／SGX集團 |
這股動能的另一面，是資金與人才篩選正在變嚴。新加坡2025年家族辦公室與永久居留申請中，來自中國大陸客戶的件數較2022年高峰減少約五成，MAS對加密貨幣相關資金來源的審查也在2025年正式收緊發牌要求，瑞銀（UBS）與花旗（Citigroup）新加坡分行更在2025年7月因反洗錢缺失遭到處分（CNBC，2025年9月報導）。換句話說，新加坡不是在關閉大門，而是在把審查標準往上拉，這對合規紀錄良好、資金來源清晰的機構反而是篩選出雜訊後的機會。
從中國那一端看基本盤：截至2025年，中國大陸可投資資產超過1,000萬人民幣的高淨值家庭預計突破400萬戶，對應私人銀行管理規模達30兆人民幣，機構預估2026至2030年這塊市場年複合成長率維持在12%以上（招商銀行與貝恩公司《中國私人財富報告》系列）。這是新加坡財富管理機構長期可以爭取的資金池規模，重點是新加坡在其中分到的比例會不會繼續擴大。
誰在真正把新加坡的機會做出來：4個值得參考的案例
星展銀行：先卡位人民幣清算，再談財富管理話語權
星展是新加坡第一家在2015年成為跨境銀行間支付系統（CIPS）直接參與行的本地銀行，2025年9月新加坡總部再取得CIPS海外直接參與行資格，同年12月正式成為新加坡第二家人民幣清算行，並取得中國銀行間債券市場（CIBM）場外債券交易資格（星展銀行新聞稿，2025年12月）。清算行身分本身不是財富管理業務，但它讓星展在向中國企業與機構客戶提案跨境人民幣結算、貿易融資與資產配置時，多了一張其他銀行沒有的牌。小機構學不來清算行資格，但可以學的是：先把一項具體、可驗證的監管里程碑做成客戶溝通的敲門磚，而不是空談「我們懂中國」。
新加坡銀行（Bank of Singapore）：把大中華業務單獨拉出來衝KPI
新加坡銀行（華僑銀行旗下私人銀行）2025年大中華區資產管理規模年增逾20%，其中超高淨值客戶資產規模成長達50%，第一季度單季大中華業務的全權委託投資（DPM）資產成長47%、基金資產成長36%，全行總資產管理規模在2025年第三季突破1,450億美元（Asian Private Banker，2025年11月）。2026年該行進一步啟動「積極」招聘模式，把大中華業務當作獨立賽道經營。對規模較小的機構，可複製的不是1,450億美元的體量，而是把「大中華」拆成獨立可量化的業務單元、單獨設定成長目標的做法。
諾亞控股（Noah Holdings）：把新加坡總部空間直接擴大三倍
中國最大獨立財富管理機構之一的諾亞控股，2025年3月宣布將新加坡總部辦公空間擴大至原本的三倍，作為其「ARK」全球化策略的關鍵一步，並以上海、香港、新加坡、美國四地建立服務網絡，協助全球華人客戶做跨市場資產配置與家族傳承規劃。其信託業務品牌歌斐家族傳承（Glory Family Heritage）管理信託資產逾500億美元，服務642個家族與76家上市公司客戶（諾亞控股官方資料，2025至2026年）。諾亞的路徑說明一件事：中國資金不是被動等新加坡機構去接，中國自己的財富管理機構也在把新加坡當成向外服務中國高淨值客戶的樞紐，這既是競爭者，也是潛在的通路合作對象。
蔚來（NIO）：SGX第二上市的現成先例
電動車企業蔚來在2022年即以介紹方式在SGX主板完成第二上市，成為同時掛牌紐約、香港、新加坡三地交易所的汽車公司，股份與紐約ADS完全可互換（SGX、律師事務所WongPartnership資料）。這個案例常被新加坡投資銀行與上市顧問拿來對其他考慮SGX的中國企業做參照：不需要重新募資，也能透過新加坡取得區域投資人與流動性。隨著2025至2026年A股第二上市框架與SGX－納斯達克雙重上市機制陸續到位，蔚來模式很可能不再是單一案例，而是接下來幾年的常態路徑之一。
誰在配置新加坡：資金來源、管道與決策節奏
把新加坡5.2兆美元的資產管理規模拆開看，資金來源結構清楚指出誰是真正的決策者：
| 資金來源地區 | 占新加坡管理資產比重（2025） | 來源 |
|---|---|---|
| 亞太（不含新加坡本地） | 39% | MAS新加坡資產管理業調查 |
| 新加坡本地 | 24% | MAS新加坡資產管理業調查 |
| 北美 | 15% | MAS新加坡資產管理業調查 |
| 歐洲 | 12% | MAS新加坡資產管理業調查 |
| 其他地區 | 10% | MAS新加坡資產管理業調查 |
中國資金落在「亞太（不含新加坡）」這個最大的區塊裡，決策者主要是三類人：中國大陸與香港的家族辦公室創辦人／CIO、正在評估東南亞擴張或第二上市的中國企業財務長，以及中國本土私人銀行、獨立財富管理機構的機構客戶對接團隊（如諾亞、招商銀行私人銀行等）。這三類決策者的共通點：他們在做盡職調查時高度依賴中文資訊管道，而不是新加坡機構的英文官網或英文新聞稿。
家族辦公室的成長曲線也印證了這個資金池的規模：
| 年份 | 單一家族辦公室數量 | 備註 | 來源 |
|---|---|---|---|
| 2020年 | 不到400家 | MAS核准數，起點 | MAS數據，Dakota整理 |
| 2025年 | 1,400家以上 | 五年成長逾250% | MAS數據，Dakota整理 |
| 2025年（含全部已核准） | 2,000家以上 | 合計管理資產668億美元，年增43% | Dakota《新加坡家族辦公室2026指南》 |
時機點上，這類決策不是均勻分布的：中新兩國每年一次的雙邊合作聯委會（近年多在年底於重慶或新加坡舉行）通常會帶出一批新的金融合作公告，是中國機構與媒體關注度最集中的窗口；13O/13U申請窗口則跟著新加坡財政年度與稅務規劃週期走，通常上半年申請量較高。對想爭取這類客戶的機構，內容與公關節奏應該對齊這兩個時間點，而不是全年平均出力。
新加坡金融機構怎麼被中國決策者找到：三個可執行的方向
中國的家族辦公室創辦人、企業財務長在做「要不要選新加坡這家機構」的盡職調查時，走的是中文資訊管道，不是英文官網。以下三個方向，是新加坡金融機構真正能被看到、被篩選進候選名單的做法。
用企業微信私域經營，取代一次性的英文電子報
中國的高淨值客戶與家族辦公室決策者，日常溝通與資訊獲取高度集中在微信生態。與其只靠英文官網等客戶主動找上門，更有效的做法是透過企業微信建立私域社群，持續輸出中文市場評論、監管更新與活動邀請，把單次接觸變成長期關係經營，具體方法可參考企業微信私域經營策略。這塊內容與社群經營的執行，也是GMA的社群媒體代理服務核心工作之一。
把機構級客戶開發當成B2B行銷專案，不是零售獲客
家族辦公室、企業財務長與私人銀行機構客戶的決策鏈長、涉及多方把關人，用零售端的廣告投放邏輯效率很低。更有效的路徑是把每一類目標客戶（家族辦公室、擬上市企業、機構配置者）拆成獨立的B2B開發專案，搭配針對性的白皮書、研討會與一對一顧問式內容，詳細方法可參考中國市場B2B行銷策略指南，這也是GMA陸資機構開發服務處理過的客戶類型。
百度SEO與AI搜尋引擎優化，讓機構在盡職調查階段就出現
中國決策者查證一家新加坡機構是否可信，第一步通常是百度搜尋機構中文名稱加上「新加坡」「家族辦公室」「上市顧問」等關鍵字，近年也越來越多人直接問DeepSeek、Doubao、Kimi等AI助理。如果機構沒有中文內容佈局，等於在盡職調查的第一關就被排除在候選名單外。具體操作可參考百度SEO完整指南與DeepSeek與中國AI搜尋行銷指南，兩者需要同步操作，缺一不可。
常見問題
新加坡家族辦公室13O與13U方案的最低資產門檻是多少？
13O方案適用於基金本身在新加坡註冊的家族辦公室，最低管理資產門檻自2025年起調高至2,000萬新元；13U方案適用於更大型、可運用既有新加坡註冊基金架構的家族辦公室，門檻維持5,000萬新元。兩項方案都已展延至2029年12月31日，但審查條件同步收緊。
中國企業要在SGX完成第二上市，大致要符合什麼條件？
2025年底啟動的框架，主要針對已在上海或深圳交易所掛牌的A股企業，透過簡化的招股書要求申請第二上市，目的是降低已上市企業的重複合規負擔。若市值達20億新元（約16億美元）以上，2026年中上線的SGX－納斯達克雙重上市機制則提供另一條同時掛牌美國與新加坡的路徑。實際資格與流程仍需由持牌上市顧問與律師確認。
人民幣清算行從1家增加到2家，對新加坡企業有什麼實際差異？
清算行增加理論上能縮短人民幣跨境結算的路徑、降低交易成本，對有中國貿易往來或人民幣資產配置需求的新加坡企業與機構客戶是正面訊號，但實際效益取決於個別銀行的服務範圍與費率，企業仍須直接向往來銀行確認具體條件。
資料來源
- 新加坡金融管理局（MAS），《Singapore and China Deepen Financial Cooperation through New RMB and Capital Market Initiatives》新聞稿，2025年12月：本文人民幣清算行、e-CNY試點、ETF互通與A股第二上市框架的官方一手來源。
- 路透社（Reuters，經CNBC轉載），《Some Chinese companies eye Singapore listings to expand markets amid trade war》，2025年5月：SGX與HKEX新股數量對比、5家中國企業上市管線、20%新股稅務回扣的原始報導。
- 《財新》Caixin Global（引用中國光大銀行報告），《Chinese Offshore Wealth Shifts to Singapore, Middle East》，2026年6月：中國大陸境外證券投資規模與新加坡作為第三大目的地的數據來源。
- CNBC，《Singapore wealth hub loses shine for China’s rich》，2025年9月：家族辦公室與永久居留申請下滑、瑞銀與花旗合規處分等監管收緊面向的報導來源。
延伸閱讀：對於還在評估是否進入中國市場、或想了解中國企業跨境布局全貌的機構，可參考GMA的中國市場進入完整指南。
作者
Olivier Verot，GMA共同創辦人。過去幾年協助多家消費與科技品牌處理中國高淨值與機構客戶的中文內容與獲客問題，這篇分析是團隊在追蹤MAS與中國金融合作進展、並與新加坡數家財富管理與上市顧問機構交流後整理的市場觀察，聚焦金融服務這個機構決策鏈更長、更依賴信任建立的垂直領域。
GMA能做什麼，以及一個真實的參考案例
GMA不處理家族辦公室的稅務架構、上市保薦或監管合規，這些工作屬於持牌顧問、律師與投資銀行的範疇。GMA做的是另一端的事：協助新加坡的銀行、財富管理平台與上市服務機構，用中文內容、企業微信私域經營與百度／AI搜尋優化，被正在做盡職調查的中國決策者看到並建立初步信任，再交棒給機構自己的客戶關係與合規團隊完成後續流程。
舉例來說（匿名化案例，非正式掛名case study）：一家為東南亞獨立財富管理機構提供後台服務的平台型客戶，過去主要靠英文官網與國際財經媒體露出，中國大陸與香港的潛在合作機構幾乎搜不到它的中文資訊。透過建立企業微信內容帳號、搭配百度SEO的機構背景頁與監管資質說明，六個月內該客戶在百度上「機構名稱＋新加坡＋家族辦公室」相關搜尋的自然排名進入前三頁以內，並開始收到來自中國財富管理機構主動聯繫的合作詢問。這說明中文可見度本身就是一道篩選機制，做不做決定了機構是否進得了候選名單。有興趣了解具體做法，歡迎透過聯繫GMA討論。
最近的評論